纳斯达克资本市场_Nasdaq Capital Market

纳斯达克资本市场是什么？

纳斯达克资本市场是纳斯达克交易所的美国市场层级之一，主要包括初创公司，这些公司的市值相对较低。与其他两层市场相比，纳斯达克资本市场对公司挂牌的要求较为宽松，这两层市场则聚焦于市值较高的更大公司。

纳斯达克资本市场（Nasdaq-CM）是纳斯达克交易所三种挂牌层级之一，专为需要融资的公司设立。
这里挂牌的公司可能是需要扩展资本的小型公司，或是旨在通过公开市场融资以收购其他企业的空壳公司。
无法满足纳斯达克国家市场条件的公司可以在纳斯达克资本市场交易。
纳斯达克资本市场的公司需满足至少750,000美元的净收入标准、至少1,000,000股的流通股、至少300名股东，以及至少4美元的股票竞买价（特定情况下可例外）。

纳斯达克资本市场在2005年前被称为纳斯达克小盘市场，主要上市所谓的小盘股（通常市值在3亿到20亿美元之间）。更名反映了其聚焦于帮助公司融资的转变，旨在为小型公司或特殊目的收购公司（SPAC）提供更为灵活的上市通道，通过纳斯达克上市以获得资本和发展机会。

尽管初始挂牌要求较为宽松，但维持纳斯达克上市所需的公司治理要求在所有层级中都是相同的。这意味着，纳斯达克资本市场的公司必须拥有行为准则、审计委员会、独立董事等。

与其他高级交易所相比，纳斯达克资本市场更容易让初创公司上市。为在纳斯达克资本市场初次挂牌，公司必须至少满足三个挂牌标准中的一个——股本标准、上市证券的市场价值标准或净收入标准。

这三项标准共享一些共同要求，如100万股的公众持股、300名股东和三名市场做市商。然而，它们在一些重要方面也有所不同。股本标准要求5百万美元的股东权益，而另外两个只需400万美元，并且股本标准还要求有两年的经营历史，而其他两个则不需此条件。

上市证券的市场价值标准要求上市证券的市场价值为5,000万美元，而公众持有股的市场价值至少为1,500万美元。净收入标准是唯一需要提供净收入的标准，要求在最新财政年度或过去三年中的两个年度内有75万美元的净收入，但在公众持有股份的市场价值要求上是最低的，仅需5百万美元。

尽管公司可以选择最符合其情况的标准，挂牌标准和要求的公司治理通常比某些早期阶段的资本市场要严格。由于满足这些标准所需的成本，决定在纳斯达克资本市场挂牌的公司通常会轻松超过最低要求。

其他早期阶段的资本市场，如另类投资市场（AIM），则将自己定位为更轻松的监管目的地，为公司提供过渡的挂牌机会，助其成长到适合纳斯达克的规模。

纳斯达克交易所设有三个层级的挂牌公司：

每个层级的挂牌要求在文件准备、前一个月的平均市值和股东数量上有所不同。公司可能会随着满足的要求从一个层级迁移到另一个层级。最高层级的纳斯达克全球精选市场通常挂牌约1,400家公司，而较低层级的公司数量在650到1,300之间波动。